滙控放榜勝預期  第三季升28%

(星島日報報道)滙豐控股（005）公布今年第三季列帳基準除稅前利潤為五十九點二二億美元（約四百六十一點九二億港元），按年增長兩成八，勝市場預期，加上季內經調整收入增長高於支出增長，刺激香港股價於業績公布後急彈，一度大升約百分之五點八，其後倫敦股價承接升勢，曾衝破六十四元關口。滙控行政總裁范寧表示，股價反映季績表現，令人鼓舞，雖然地緣關注削弱市場及消費者信心，令股市波動，惟未見對其核心收入造成影響，而近幾季的收入增主要受利率正常化帶動。

滙控第三季經調整除稅前利潤（撇除重大項目和貨幣換算差額的影響）為六十一點九三億美元，按年上升一成六，主要受收入增長帶動；純利按年升近三成二至三十八點九九億美元，派第三次股息十美仙。季內經調整收入按年增長百分之八點八，而經調整支出則增百分之二，收入增長率與支出增長率之差（Jaws）出現正數，而首九個月的Jaws為負百分之一點六，已較上半年大幅收窄。

首九個月盈利表現，滙控錄得列帳基準除稅前利潤一百六十六點三四億美元，增長近一成二；經調整除稅前利潤為一百八十三點三二億美元，微升百分之三點六。期內純利升一成一，至一百一十點七一億美元。

滙控昨中午公布業績後，香港股價飆升，最高升上六十四元，收報六十三點五五元，升半成。倫敦股價亦造好，一度高見六點三九三英鎊，折合港幣六十四點五二元，截至晚上十時報約六十三點八六港元。

近期捱沽的滙控上周股價曾跌至六十點三五元的兩年低位，昨股價吐氣揚眉，范寧昨於電話會議中表示，近期全球股市波動，滙控屬高流動性股份，故股價亦出現顯著波動，而昨日股價表現令人鼓舞，反映股價受季績帶動，他會繼續做好業績以支撐股價表現。

雖然滙控股價昨大反彈，但光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基指，由於大市底子弱，滙控股價難再大升，料於六十至六十五元之間徘徊。光大新鴻基財富管理策略師溫傑則指，其實滙控季績並非太理想，只是之前市場看得大淡，故出現短期反彈，相信在市況不就下，滙控於六十五元價位見阻力。

市場關注滙控在新會計準則IFRS 9的撥備情況，財務董事麥榮恩表示，集團以至香港和亞洲區的信貸環境仍相當穩定，不論是零售及財富管理、批發業務及環球銀行及資本市場業務的信貸組合仍然良好。不過，集團因應IFRS 9下於第三季為貿易戰可能造成的影響而提撥了七千一百萬美元的預期信貸損失，現亦難以猜測明年美國再對中國二千億美元貨品增加關稅的影響。

第三季滙控的列帳基準之預期信貸損失及其他信貸減值準備為五億美元，按季增逾一倍，主要與零售銀行及財富管理，以及工商金融業務有關。

范寧指，儘管現時出現環球逆風，如貿易戰、英國脫歐、股市波動等，但無礙集團的招聘策略，集團亦會謹守收入增幅高於支出增長的原則，且不會減慢珠三角市場的發展。他又對環球增長保持審慎樂觀態度，雖然地緣關注削弱市場及消費者信心，令股市波動，惟未見對其核心收入造成影響，而近幾季的收入增主要受利率正常化帶動。

就滙控研究透過發行中國預託證券（CDR）在內地上市進展，范寧指，滙控旨在尋求更好的機會，惟現階段沒進一步評論。

大摩認為，市場關注點將放在於滙控全年經調整收入增長率與支出增長率之差能否錄得正數，予其「增持」評級，目標價八十七元。高盛在滙控公布季績後調高滙控的每股盈利預測，並將其目標價由原來八十二元升至八十四元，維持「買入」評級。